钟东波 雷海潮  
  

        医院需要大量的资金，为新建或改建建筑提供资金，或购买设备，或提供流动资金运营和开展新业务。尽管营利性和非营利性医院依赖的资金来源不同，但是所有的医院，不管什么类型，都必须创造一定的剩余以偿付资本及其利息。
　　美国医院获取资本的渠道包括：
　　慈善性捐款 为社区公益事业捐款是美国一个重要的传统，已有300多年历史。当时来自于欧洲大陆的移民为了解决公共产品提供问题，通过社区自发的捐赠解决其筹资问题。慈善性捐赠曾经在医院发展中起到重大作用，在很多社区医院都有铭刻捐款者的名单纪念牌以资纪念。在1968年，慈善性捐款占到医院建设资金的20％，到1985年则只有4％。根据美国联邦和州法律，捐款给非营利性机构可获得联邦和州的收入所得税减免。
　　免税债券 大多数非营利性医院符合条件者可通过发行相对低成本、免税的债券以获得资本。债券的购买者可以免交联邦或州的利息税。这些债券由准政府性的“设施管理局”代表他们发行。医院利用发行债券获得的收益为收购、建设和更新设施提供资金。由于税收上的优惠，这些债券的筹资成本要远低于一般的银行融资。但是，利息率依医院财务的稳健情况而有所不同，具有最好信用的永远支付最低的费率。债券必须以医院的收入作为保障。债券的持有者通常经过一个复杂的联邦或州的支持机构进行保险，避免偿还的危险。目前，发行免税债券已经成为非营利性医院筹集固定资产投资资金的主要来源。马里兰大学医学中心1985年从政府医院转制为非营利性医院后，先后筹资7.5亿美元，其中约1亿来自政府，1亿来自社会捐资，1亿来自收费，其余约4.5亿来自免税债券。
　　政府补助和贷款 1946年，美国制定了希尔—伯顿法案，要求联邦政府提供经费帮助各州和地区举办社区医院及改进医疗卫生设施，由此导致美国非营利性医院和公立医院快速发展。60年代以后，由于医疗照顾、医疗救助计划等公立保险以及私人医疗保险的发展，政府对非营利性医院的拨款不再那么常见，但目前美国联邦和州政府依然为一部分非营利性医院提供低息贷款或直接提供资助。通常情况下，这种项目主要是针对诸如在服务提供不足的城市或农村地区的医院。
　　商业借款（包括短期和长期） 营利性和非营利性医院均可到市场上以市场利率获得借款。非营利性医院经常到货币市场上借贷短期资金以满足流动资金的临时需要。商业贷款的利率要比免税债券高得多，年利率可能要达到7％左右。
　　证券融资 营利性医院可通过发行股票或者允许投资者提供股权资本并按其股份获得回报。非营利性医院在美国各州均属于慈善团体。作为慈善团体，非营利性医院的资产处于公共保护之下，不可卖给股东或投资者。
　　折旧储备金 因为固定资产的价值随着时间在损耗，因此医院通常每年提取一笔资金到储备金中，作为运营成本，在特定的建筑或设备使用期结束后，可以为医院提供足够的资金进行更新。
　　以上六种筹资方式是对所有医院而言。对于某一类型的医院，只可以运用其中部分筹资手段。营利性医院的筹资方式有折旧储备、商业借款、股份融资；非营利性医院有折旧储备、商业借款、社会捐赠、政府补助和贷款、免税债券。其中折旧储备、商业借款为两种机构所共有的，股票融资是营利性医院独有的，而社会捐赠、政府补助和贷款、免税债券为非营利性医院所独有。这是由不同的资本性质所决定的。
　　对于各种可能的筹资手段，各类医院一般都根据实际的资金需要进行组合使用。比如对于非营利性医院，进行固定资产投资一般采用免税债券的方式筹资，而运行需要的流动资金则一般采用商业借款。
对于营利性医院，进行固定资产投资一般采用股权融资的方式筹资，流动资金也采用商业借款。

  美国各类医院可运用的筹资手段  
                                                              
                                                              
 医院类型       共同的融资方式             独有的融资方式     
非营利性医院  折旧储备金、商业借款  社会捐赠、政府资助和贷款、免税证券
                                                              
营利性医院    折旧储备金、商业借款  股权融资                  
公立医院      折旧储备金、商业借款  财政资助、政府债券  

摘自：健康报